Tinubdan sa hulagway:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

Ubos sa katunga sa orihinal nga plano alang sa pag-urong - kon itandi sa bug-at nga mga hitters sa pagtaas sa interest rate, ang Fed daw nangandoy sa pag-urong.

 

Paglikay sa pag-urong, hinay nga dagan sa pagkunhod sa sayong mga yugto

Ang ubos nga presensya sa unang hugna sa pagkunhod gikan sa Hunyo ngadto sa Agosto mao ang kadaghanan tungod sa kamatuoran nga ang aktuwal nga pagkunhod sa gidak-on sa Fed assets mao ang mas ubos pa kay sa gilauman, ug ang merkado mao ang tin-aw nga mas apektado sa Fed sa agresibo rate hike palisiya.

Sa tinuud, sa una nga tulo ka bulan, ang pagkunhod sa utang sa Fed sa mga Treasuries batakan nga nahiuyon sa orihinal nga plano, apan ang mga kabtangan sa MBS dili mahulog apan mobangon, nga misangpot sa daghang mga pangutana batok sa Fed: diin napunta ang giingon nga pagkunhod?

Sa tinuud, ang merkado sa MBS nakakita na sa usa ka kaylap nga pagbaligya sa wala pa ang Fed mihimo sa desisyon bahin sa tapering.

Sa pagkakaron karong tuiga, ang 30 ka tuig nga mortgage rate halos midoble gikan sa orihinal nga 3%, nga hinungdan sa usa ka mahait nga pagtaas sa presyur sa mga pumapalit sa balay, uban sa pipila nga nakakita sa ilang binulan nga mga galastuhan sa pagpautang sa pagtaas sa labaw sa 30%.Ang merkado sa real estate paspas nga nagbugnaw, ug ang pagkunhod sa mga baligya sa balay nagkalapad matag bulan.

Mga kredito sa imahe.https://www.freddiemac.com/pmms

Ang Fed naghupot hangtod sa 32% sa $8.4 trilyon nga merkado sa MBS, ug ingon ang pinakadako nga nag-inusarang mamumuhunan sa merkado sa MBS, ang pag-abli sa mga agianan sa pagbaha sa mga pagbaligya sa utang sa ingon nga palibot sa merkado mahimo’g makaduso pa sa mga rate sa mortgage ug sa ingon hinungdan ang merkado sa real estate sa bugnaw kaayo sa madali, nga mao ang usa ka risgo.

Ingon usa ka sangputanan, ang Fed labi nga nagpahinay sa lakang sa pag-taping sa miaging tulo ka bulan, lagmit nga adunay usa ka mata sa peligro sa pag-urong.

 

Ang merkado halos dili makabalewala sa pagpaspas sa pagkunhod

Sugod sa Septiyembre 1, ang limitasyon sa utang sa US ug pag-urong sa MBS madoble ug mapataas ngadto sa $95 bilyon kada bulan.

Daghang mga taho ang nagtagna nga ang merkado magsugod nga mobati sa "katugnaw" sa tapering sugod karong bulana, ang hulagway mao ang déjà vu, apan ang merkado halos dili makapadayon sa "pagbaliwala" sa pagdoble sa gidak-on sa tapering human sa Septiyembre.

Sumala sa panukiduki sa Fed, ang pag-urong moduso sa 10 ka tuig nga US bond yield sa mga 60 ka basehan nga puntos sa dagan sa tuig, katumbas sa kinatibuk-an nga duha ngadto sa tulo ka 25 nga basehan nga pagtaas sa rate.

Uban ni Powell nga gisubli ang iyang "hawkish rate hike" nga baruganan, bisan kung adunay tulo na lang nga pagtaas sa rate nga nahabilin sa Septyembre, Nobyembre ug Disyembre, apan sa epekto sa pagsapaw sa doble nga pag-uros sa tulin ug pagtaas sa rate, gipaabut namon ang 10 ka tuig nga US bond. ani lagmit nga makalusot sa usa ka bag-ong taas nga 3.5% sa ulahi karong tuiga, ang mga rate sa pagpautang nahadlok nga magamit sa usa ka bag-ong hugna sa labi ka daghang mga hagit.